Linha do Mercado de Capitais (CML) vs Linha do Mercado de Valores Mobiliários (SML)
A teoria moderna de portfólio explora as maneiras pelas quais os investidores podem construir suas carteiras de investimento de forma a minimizar os níveis de risco e maximizar os retornos e lucros. O Capital Asset Pricing Model (CAPM) é uma parte importante da teoria do portfólio que discute a linha do mercado de capitais (CML) e a linha do mercado de títulos (SML). Esses conceitos são bastante complicados e podem ser facilmente mal interpretados. O artigo a seguir oferece uma compreensão clara e simples do que cada CML e SML significam e descreve as semelhanças como diferenças entre esses dois conceitos.
O que é a Linha do Mercado de Capitais (CML)?
A linha de mercado de capitais é a linha desenhada do ativo sem risco para a carteira de mercado de ativos de risco. O eixo Y da CML representa o retorno esperado e o eixo X representa o desvio padrão ou nível de risco. O CML é usado no modelo CAPM para mostrar o retorno que pode ser obtido investindo em um ativo sem risco, e os aumentos no retorno conforme os investimentos são feitos em ativos mais arriscados. A linha mostra claramente os níveis de risco e retorno. Os níveis de retorno continuam aumentando à medida que aumenta o risco assumido. A CML, portanto, desempenha um papel auxiliando os investidores a decidir a proporção de seus fundos que deve ser investida nos diferentes ativos com e sem risco. Exemplos de ativos sem risco incluem títulos do tesouro, títulos e títulos emitidos pelo governo, enquanto os ativos de risco podem incluir ações, títulos,e qualquer outro título emitido por uma organização privada.
O que é Security Market Line (SML)?
O mercado de segurança é a representação do modelo CAPM em formato gráfico. O SML mostra o nível de risco para um determinado nível de retorno. O eixo Y representa o nível de retorno esperado e o eixo X mostra o nível de risco representado pelo beta. Qualquer título que recaia sobre o próprio SML é considerado valorizado de forma justa, de forma que o nível de risco corresponda ao nível de retorno. Qualquer título acima do SML é um título subvalorizado, pois oferece maior retorno pelo risco incorrido. Qualquer segurança abaixo do SML é supervalorizada, pois oferece menos retorno para o determinado nível de risco.
Linha de Mercado de Capitais vs Linha de Mercado de Segurança (CML vs SML)
O SML e o CML são conceitos relacionados um ao outro, na medida em que oferecem representação gráfica do nível de retorno que os títulos oferecem pelo risco incorrido. Tanto a CML quanto a SML são conceitos importantes na teoria moderna de portfólio e estão intimamente relacionadas ao CAPM. Existem várias diferenças entre os dois; uma das principais diferenças está em como o risco é medido. O risco é medido pelo desvio padrão no CML e é medido pelo beta no SML. O CML mostra o nível de risco e retorno de uma carteira de títulos, enquanto o SML mostra o nível de risco e retorno de títulos individuais.
Resumo:
• O Capital Asset Pricing Model (CAPM) é uma parte importante da teoria do portfólio que discute a linha do mercado de capitais (CML) e a linha do mercado de títulos (SML).
• O CML é usado no modelo CAPM para mostrar o retorno que pode ser obtido investindo em um ativo sem risco e os aumentos no retorno conforme os investimentos são feitos em ativos mais arriscados.
• O mercado de títulos é a representação do modelo CAPM em formato gráfico. O SML mostra o nível de risco para um determinado nível de retorno.
