Diferença principal - obrigações resgatáveis e conversíveis
Um título é um instrumento de dívida emitido por empresas ou governos para investidores a fim de obter fundos. Eles são emitidos ao valor nominal (valor de face do título) com uma taxa de juros e um prazo de vencimento. Títulos resgatáveis e conversíveis são dois tipos populares de títulos entre muitos. A principal diferença entre obrigações resgatáveis e conversíveis é que as obrigações resgatáveis podem ser resgatadas pelo emissor antes do vencimento, enquanto as obrigações conversíveis podem ser convertidas em um número predeterminado de ações durante a vida do título.
CONTEÚDO
1. Visão geral e principal diferença
2. O que são títulos resgatáveis
3. O que são títulos conversíveis
4. Comparação lado a lado - títulos resgatáveis x títulos conversíveis em forma tabular
5. Resumo
O que são títulos resgatáveis?
Títulos resgatáveis, também chamados de títulos resgatáveis, são títulos que podem ser resgatados pelo emissor antes do vencimento (data de pagamento final). Os títulos podem ter prazos de vencimento que variam de curto, médio a longo prazo; alguns títulos têm prazos de vencimento superiores a 10 anos. Com as flutuações das taxas de juros ao longo do tempo, se as taxas diminuíram desde a primeira emissão do título, a empresa desejará refinanciar a dívida com uma taxa de juros mais baixa. Como resultado, a empresa pode decidir resgatar os títulos emitidos e reemitê-los a uma taxa de juros mais baixa.
Nem todos os tipos de títulos são resgatáveis, especialmente títulos e notas do tesouro. A maioria dos títulos municipais e alguns títulos corporativos são resgatáveis. As empresas devem especificar se seus títulos podem ser resgatados no momento da emissão. Outras informações relacionadas, como se há uma possível opção de compra no futuro, devem ser especificadas no início. Quando um título é resgatável, ele ocorre com um prêmio (a um preço mais alto do que o preço de emissão).
Por exemplo, em 2015, a ABC Company emitiu um título resgatável por um preço de $ 100 com um período de vencimento de 3 anos a uma taxa de juros de 7%. Em 2017, as taxas de juros caíram para 5%, o que levou a empresa a revogar o título. A opção de compra acontecerá a um preço de $ 103.
Figura 01: Flutuação das taxas de juros é o principal motivo para os emissores retirarem os títulos
O que são obrigações convertíveis?
Títulos conversíveis são instrumentos de dívida que podem ser convertidos em um número predeterminado de ações durante a vida do título. É uma opção, não uma obrigação do investidor exercer a conversão. Para quantas ações o título poderá ser convertido é decidido através da 'relação de conversão'.
Por exemplo, a DEF Company emite um título com valor nominal de $ 1.000 a uma taxa de cupom de 5% com um período de vencimento de 4 anos. A taxa de conversão é 20. Isso significa que o investidor está efetivamente comprando 20 ações da DEF por $ 50 por ação ($ 1000/20 = $ 50). O preço das ações da DEF está subindo continuamente e está em $ 67 após dois anos da emissão do título. Assim, o investidor decide exercer a conversão onde ganha 20 ações no valor de $ 67 por ação.
Os títulos conversíveis são um tipo popular de investimento em dívida entre os investidores devido à sua flexibilidade. No momento da emissão do título, o detentor do título não sabe como o preço das ações da empresa irá flutuar dentro do prazo do título. Se o preço das ações se valorizar, o detentor do título estará disposto a se tornar um acionista da empresa e converterá o título em ações. Caso os preços das ações não apresentem valorização positiva ou estejam em queda, o titular do título pode encerrar o relacionamento com a empresa recebendo apenas o principal e os juros do título no final do vencimento. Portanto, os títulos conversíveis minimizam o lado negativo do investimento, uma vez que o título pode ser deixado para vencer se a empresa tiver menos ou menos sucesso, e maximizar a vantagem se a empresa for bem-sucedida convertendo o título em ações.
Qual é a diferença entre títulos resgatáveis e conversíveis?
Artigo Diff meio antes da tabela
Títulos resgatáveis vs conversíveis |
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| Títulos resgatáveis são títulos que podem ser resgatados pelo emissor antes do vencimento. | Títulos conversíveis são instrumentos de dívida que podem ser convertidos em um número predeterminado de ações durante a vida do título. |
| Opção de Conversão | |
| Os títulos resgatáveis não podem ser convertidos em ações. | As obrigações convertíveis podem ser convertidas em ações ordinárias, a critério do titular do título. |
| Beneficiário | |
| Os títulos resgatáveis são um investimento lucrativo para as empresas, pois podem reemitir dívidas a uma taxa de juros mais baixa. | As obrigações convertíveis são benéficas do ponto de vista dos investidores, uma vez que dão a opção de se tornarem futuros acionistas da empresa à sua discrição. |
Resumo - Títulos resgatáveis vs conversíveis
A diferença entre obrigações resgatáveis e conversíveis é discreta; se um título é emitido com a opção de resgatar antes do vencimento, é chamado de título resgatável e se um título é emitido com a opção de convertê-lo em um número de ações ordinárias em uma data futura, é chamado de título conversível. O tipo de título em que investir depende principalmente da natureza e das expectativas dos investidores; por exemplo, títulos exigíveis não são uma opção atraente para um investidor que exige uma renda estável.
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