Diferença Entre CAPM E WACC

2024 Autor: Mildred Bawerman | [email protected]. Última modificação: 2023-12-16 08:41

CAPM vs WACC

Avaliações de ações são obrigatórias para todos os investidores, bem como para especialistas financeiros. Embora existam investidores que esperam determinada taxa para seus investimentos em ações de uma empresa, há credores e acionistas de uma empresa que também esperam retornos decentes sobre seus investimentos em uma empresa. Várias ferramentas estatísticas estão disponíveis para esses fins, e dentre elas o CAPM e o WACC são muito populares. Existem muitas diferenças entre essas duas ferramentas, como os leitores descobrirão depois de ler este artigo.

CAPM significa Capital Asset Pricing Model, que é um método para descobrir o preço correto de uma ação ou de qualquer ativo usando projeções de fluxo de caixa futuro e uma taxa de desconto ajustada ao risco.

Cada empresa tem suas próprias projeções de fluxo de caixa para os próximos anos, mas os investidores precisam descobrir o valor real desses fluxos de caixa futuros em termos do mercado atual. Isso requer o cálculo de uma taxa de desconto para chegar ao Valor Presente Líquido dos fluxos de caixa, ou VPL. Existem muitos métodos para determinar o valor justo do custo de capital de uma empresa, e um deles é o WACC (custo médio ponderado de capital). Toda empresa sabe o preço (taxa de juros) que paga pela dívida contraída para levantar capital, mas tem que calcular o custo do patrimônio que é composto tanto pela dívida quanto pelo dinheiro dos acionistas. Os acionistas também esperam uma taxa de retorno decente sobre o seu investimento em uma empresa, ou então eles estão prontos para vender o patrimônio que possuem. Esse custo de capital próprio é o necessário para uma empresa manter o preço das ações em um bom nível (satisfatório para os acionistas). É esse custo de capital próprio fornecido pelo CAPM e calculado com a fórmula a seguir.

Custo do patrimônio líquido usando CAPM = r = rf + b X (rm - rf)

Aqui, rf é a taxa livre de risco, rm é a taxa de retorno esperada no mercado e b (beta) é a medida da relação entre o fator de risco e o preço do ativo.

Custo médio ponderado de capital (WACC) é baseado na proporção de dívida e patrimônio líquido no capital total de uma empresa.

WACC = Re XE / V + Rd X (1- taxa de imposto corporativo) XD / V

Onde D / V é a relação entre a dívida da empresa e o valor total (dívida + patrimônio líquido)

E / V é a relação entre o patrimônio da empresa e o total da empresa (patrimônio líquido + dívida)

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