Diferença Entre Custo De Capital E Taxa De Retorno

2024 Autor: Mildred Bawerman | [email protected]. Última modificação: 2023-12-16 08:41

Custo de capital versus taxa de retorno

As empresas precisam de capital para iniciar e executar operações comerciais. O capital pode ser obtido usando vários métodos, como emissão de ações, títulos, empréstimos, contribuições do proprietário, etc. Custo de capital refere-se ao custo incorrido na obtenção de capital próprio (o custo incorrido na emissão de ações) ou capital de dívida (custo de juros). A taxa de retorno refere-se ao retorno que pode ser obtido com o investimento de capital nas atividades e no crescimento dos negócios. O artigo a seguir descreve o custo de capital e a taxa de retorno e fornece uma distinção clara entre os dois.

O que é custo de capital?

Custo de capital é a taxa de retorno que pode ser obtida investindo em outro projeto com níveis de risco semelhantes; o custo aqui seria o custo de oportunidade do retorno que poderia ter sido obtido ao fazer um investimento alternativo. O custo de capital é calculado somando o custo do patrimônio líquido e o custo da dívida.

O custo de capital próprio refere-se ao retorno que é exigido pelos investidores / acionistas, é calculado como E _s = R _f + β _s (R _M -R _f). Na equação, E _s é o retorno esperado do título, R _f refere-se à taxa livre de risco paga por títulos do governo (isso é adicionado porque o retorno de um investimento de risco é sempre maior do que a taxa livre de risco do governo), β _s se refere para a sensibilidade às mudanças de mercado, R _M é a taxa de retorno de mercado, onde (R _M -R _f) se refere ao prêmio de risco de mercado.

O custo da dívida é calculado como (R _f + taxa de risco de crédito) (1-T). Aqui, a taxa livre de risco de um título com uma estrutura de prazo compatível com a dívida é adicionada à taxa de risco de crédito, ou um prêmio de inadimplência que aumenta junto com os níveis de dívida, que é então calculado reduzindo a taxa de imposto, pois a dívida é dedutível.

O que é taxa de retorno?

Taxa de retorno refere-se ao retorno obtido após o investimento do capital. Um dos principais fatores de decisão sobre se um investimento deve ser realizado ou não depende do nível de retorno que pode ser obtido com a realização desse investimento. Esse retorno vai depender dos níveis de risco assumidos, e a regra geral é que quanto maior o risco, maior o retorno. A taxa de retorno sobre o capital investido deve ser comparada a um investimento com níveis de risco semelhantes para determinar se o investimento deve ser feito.

Custo de capital versus taxa de retorno

Custo de capital e taxa de retorno estão intimamente relacionados. Custo de capital é o custo total de capital próprio e custo da dívida, e também é o custo de oportunidade (retorno que poderia ter sido obtido) em investir em outro projeto com níveis de risco semelhantes. Taxa de retorno refere-se ao retorno, receita ou entrada que pode ser esperada ao fazer um investimento. Ao decidir entre investimentos de níveis de risco semelhantes, um investimento só deve ser feito se o retorno for maior e o custo de capital for menor do que a alternativa.

Resumo:

• Custo de capital refere-se ao custo incorrido na obtenção de capital próprio (custo incorrido na emissão de ações) ou capital alheio (custo de juros).

• A taxa de retorno refere-se ao retorno que pode ser obtido com o investimento de capital nas atividades empresariais e no crescimento.

• Ao decidir entre investimentos de níveis de risco semelhantes, um investimento só deve ser feito se o retorno for maior e o custo de capital for menor que a alternativa.