Diferença-chave - Ações corretas x ações bônus
Ações corretas e ações bonificadas são dois tipos de ações emitidas para os acionistas existentes da empresa. Uma emissão de direitos e uma emissão de bônus resultam em um aumento no número de ações, reduzindo assim o preço por ação. A principal diferença entre as ações certas e as bonificadas é que, enquanto as ações certas são oferecidas a um preço com desconto para os acionistas existentes em uma nova emissão de ações, as ações bonificadas são oferecidas sem uma contraprestação (gratuitamente) para compensar o não pagamento de dividendos.
CONTEÚDO
1. Visão geral e principais diferenças
2. O que são ações corretas
3. O que são ações bonificadas
4. Comparação lado a lado - Ações corretas x ações bonificadas
5. Resumo
Quais são as ações corretas
Ações com Direitos são ações emitidas por meio de uma emissão de direitos, onde a empresa oferece aos acionistas existentes a venda de novas ações da empresa antes de oferecê-las ao público em geral. Esses direitos dos acionistas - a serem oferecidos as ações antes do público em geral - são chamados de 'direitos de preferência'. Ações com direitos são oferecidas a um preço com desconto em relação ao preço de mercado prevalecente para fornecer um incentivo para os acionistas subscreverem as ações.
Por exemplo, a empresa Q decide emitir novas ações para levantar um novo capital de $ 20 milhões, emitindo 10 milhões de ações na base de 2: 2. Isso significa que para cada 10 ações detidas, o investidor recebe 2 novas ações.
Quando novas ações são oferecidas, os acionistas têm as três opções a seguir.
Figura 1: Opções para os acionistas quando apresentada a opção de subscrição de Emissão de Direitos
Continuando com o mesmo exemplo, suponha que o preço de mercado das ações existentes (ações detidas antes da emissão dos direitos) seja de $ 4,5 por ação. O preço com desconto pelo qual as novas ações serão emitidas é $ 3. O investidor possui 1000 ações
Se o investidor assumir os direitos na íntegra,
Valor das ações existentes (1000 * $ 4,5) $ 4.500
Valor das novas ações (200 * 3) $ 600
Valor do total de ações (1.200 ações) $ 5.100
Valor por ação após a emissão de direitos ($ 5.100 / 1.200) $ 4,25 por ação
O valor por ação após a emissão de direitos é referido como 'preço teórico ex-direitos' e seu cálculo é regido pela IAS 33 - 'Ganhos por Ação'.
A vantagem aqui é que o investidor pode subscrever novas ações a um preço inferior. Se 200 ações forem compradas no mercado de ações, o acionista deverá incorrer em um custo de $ 900 (200 * $ 4,5). $ 300 podem ser economizados comprando as ações por meio da emissão de direitos. Após a emissão dos direitos, o preço da ação cairá de $ 4,5 para $ 4,25 por ação, visto que o número de ações em circulação aumenta. No entanto, essa redução é compensada pela economia obtida com a oportunidade de compra de ações com desconto.
Se o investidor ignorar os direitos,
O investidor pode não estar disposto a investir mais na empresa ou não ter fundos para subscrever as ações de direitos. Se os direitos autorais forem ignorados, a participação será diluída em função do aumento do número de ações.
Se o investidor vender os direitos a outros investidores
Em alguns casos, os direitos não são transferíveis. Estes são conhecidos como 'direitos não renunciantes'. Mas, na maioria dos casos, os investidores podem decidir se desejam optar por comprar as ações ou vender os direitos a outros investidores. Os direitos que podem ser negociados são chamados de 'direitos renunciantes' e, após terem sido negociados, os direitos são conhecidos como 'direitos não pagos'.
O que são cotas de bônus?
As ações de bônus também são chamadas de 'ações script' e são distribuídas por meio de uma emissão de bônus. Essas ações são emitidas gratuitamente aos acionistas existentes de acordo com a proporção de suas participações.
Por exemplo, para cada 4 ações detidas, os investidores terão direito a receber 1 Ação Bônus
As Ações Bonificadas são emitidas como alternativa ao pagamento de dividendos. Por exemplo, se a empresa tiver prejuízo líquido em um exercício financeiro, não haverá recursos disponíveis para pagar dividendos. Isso pode levar à insatisfação dos acionistas; assim, para compensar a impossibilidade de pagamento de dividendos, podem ser oferecidas ações bonificadas. Os acionistas podem vender as ações bonificadas para atender às suas necessidades de renda.
A emissão de ações bonificadas é uma opção atraente para empresas que enfrentam problemas de liquidez de curto prazo. No entanto, essa é uma solução indireta para as limitações de caixa, uma vez que as ações bonificadas não geram caixa para a empresa, apenas evitam a necessidade de incorrer em saídas de dinheiro na forma de dividendos.
Além disso, como as ações bonificadas aumentam o capital social emitido da empresa sem qualquer contraprestação em dinheiro, isso pode resultar em uma queda nos dividendos por ação no futuro, que pode não ser interpretada racionalmente por todos os investidores.
Qual é a diferença entre Ações Certas e Ações Bonificadas?
Artigo Diff meio antes da tabela
Ações corretas x ações bônus |
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| As ações certas são oferecidas a um preço com desconto para os acionistas existentes em uma nova emissão de ações. | As ações de bônus são oferecidas gratuitamente. |
| Impacto na situação de caixa | |
| Ações de direitos são emitidas para levantar novo capital para investimentos futuros. | As ações bonificadas são emitidas para compensar as limitações de dinheiro existentes. |
| Recebimento de dinheiro | |
| Ações de direitos resultam em recebimento em dinheiro para a empresa | As ações bonificadas não resultam em recebimento de dinheiro. |
Resumo - Ações de direitos vs ações de bônus
As empresas consideram a emissão de ações com direitos e ações bonificadas quando há necessidade de recursos para projetos futuros ou déficits de caixa atuais. Tanto as ações com direitos quanto as ações bonificadas aumentam o número de ações em circulação e reduzem o preço por ação. A principal diferença entre as ações com direitos e as ações bonificadas é que, enquanto as ações com direitos são oferecidas com um desconto em relação ao preço de mercado, as ações bonificadas são emitidas sem contrapartida.
